芯東西11月4日報道，據芯東西統計，截至2021年8月31日，三星電子已投資不少于14家半導體設備和材料廠商，而這些都是韓國本土廠商。其中有9家均是在2020年、2021年期間投資。

自2019年日本對韓實行半導體材料禁令以來，三星電子在半導體領域的投資策略就發生了大幅度轉變。

三星電子的投資范圍十分廣泛，投資方式也有很多種，單以權益證券這種方式統計，2019年，三星電子通過這種方式投資了4家半導體設備和材料廠商；而在2021年上半年，這一數字就變為了12。

一方面，這是三星電子對日本禁運半導體材料后的反思和應對；另一方面，這也是三星電子提升自身代工競爭力的核心措施。

上周四，三星電子披露了其三季度財報和兩筆關聯交易。根據公告披露，三星風險投資公司（SVIC）新成立的新技術投資協會獲得了600億韓元（約合3.62億人民幣）的投資，其中三星電子投資594億韓元，三星風險投資公司投資6億韓元。

公告稱，三星電子本次的交易目的主要為盡早辨識（identification）關鍵材料和零件，以確保自身產品的競爭力。這短短一句話實際道盡了三星電子最近2年的主要投資策略。

接下來，芯東西將通過起底三星電子投資的關鍵材料、設備公司，展現三星電子構建的本土供應鏈。

01.共投14家設備、材料廠商，打破日企壟斷、幫助建設新產線

根據芯東西整合統計，三星電子通過購買增發新股或直接投資的半導體材料和設備廠商共有14家，累計金額超過3800億韓元（約合20億人民幣），其中僅是在2020-2021年投資的總金額就超過了2700億韓元（約合15億人民幣）。

在被投資的半導體材料公司中，化學材料供應商Soulbrain、陶瓷材料供應商MiCo Ceramics和前驅體材料供應商DNF是比較有代表性的三家公司，它們在三星的投資下分別成為了打破日本廠商壟斷、從細分領域走向上市以及在供應短缺時能夠擴產的三家公司。

獲得三星電子投資公司很多都像這三家公司一樣，在產能和技術研發上獲得了很大的助力，并且收獲了三星電子的訂單。

1、Soulbrain：打破日本高純度氟化氫壟斷，已成為三星主要供應商

高純度氟化氫是2019年日本對韓國禁運的三種半導體材料之一。在三星電子的支持下，韓國氟化氫制造商Soulbrain產能迅速擴大。2020年，韓國媒體就曾報道稱，其產能或可供應韓國半導體制造商所需的2/3高純度氟化氫。

根據三星電子2021年上半年經營報告，Soulbrain已經成為其核心供應商，主要為三星電子提供半導體生產用化學制品。

2、MiCo Ceramics：為本土化需求打入新市場，獲三星投資加快IPO進程

MiCo Ceramics主要經營陶瓷耗材。全球陶瓷加熱器市場約為4.47億美元，此前95%的市場都由日本廠商占據。在韓國本土化供應需求下，MiCo Ceramics開始生產用于調節半導體腔室內溫度的陶瓷加熱器，其客戶有三星電子、韓國半導體設備廠商WONIK IPS和半導體設備巨頭ASM等。

去年11月，三星電子對其進行了投資，投資總額為217億韓元，占股比例為15.7%。在三星投資之后，MiCo Ceramics已選擇向韓國交易所提交初步篩選，啟動了IPO流程。

3、DNF：前驅體材料供應緊張，三星投資建設新產線

原子層沉積（ALD）和化學氣相沉積（CVD）是半導體薄膜生長工序的兩種重要手段，所對應的ALD/ CVD前驅體材料也是半導體制造的一種重要原料。而當前的供應緊張也波及到了這一領域。

據韓國ALD/CVD材料制造商DNF的首席執行官Kim Myong-Woon透露，如果想要完成所有訂單，DNF產線需要擴大1.5倍的規模，其對于新的訂單已經無力完成。

在今年8月份，三星電子最新投資了DNF 210億韓元，以幫助DNF擴建生產線并安裝新的材料產線，令其業務規模得到了提升。

此外，三星電子今年還投資了韓國半導體材料和設備供應商Fine Semitech Corp.，該公司主要產品為光刻掩模保護膜，可延長光罩使用壽命，防止光刻掩模污染。

02.不僅僅是保障供應，更要提升半導體產品競爭力

事實上，三星電子早在1993年就和日本廠商合資成立了半導體設備公司KDNS。當時，三星電子剛剛進入半導體行業，無法得到足夠的材料和設備產能，一家專門為自己生產半導體設備的廠商是維持生存的關鍵。但隨著三星電子在全球供應鏈中地位的不斷提升，其子公司的戰略目標也發生了轉變。

從半導體清洗設備再到技術門檻更高的刻蝕、光刻，KDNS產品線逐漸擴張。2005年，三星電子將KDNS更名為SEMES，并使其成為了自己的全資子公司。如今，SEMES年銷售額達到2萬億韓元，是全球第七大半導體設備廠商。同時，SEMES的目標也早從保證三星電子的生產變成了為其提供更先進的設備。

近期，SEMES CEO康昌進接受采訪稱，希望SEMES成為像應用材料、泛林半導體、東京電子和ASML那樣的巨頭。他提到：“每一次半導體技術更替，投資成本都會成倍增加。正因為有這種風險，SEMES才能大膽挑戰應用材料和東京電子不愿開發的新概念設備。”

最近，SEMES正在將日本公司提供的物流自動化設備進行本土化生產。康昌進說：“SEMES的技術實力越高，三星電子在設備市場的競爭力就越高。”

近期，三星電子投資的半導體設備和材料廠商也在遵循這一邏輯，投資不僅是為了保障供給，更是要提升自己半導體業務的競爭實力。據報道，三星電子曾公開透露過自己的投資目標：“（投資）目標是通過加強與各家公司的關系來提高半導體業務的競爭力。”

事實上，如果三星電子的投資，很大程度上代表了其接下來大訂單的走向。

根據韓國金融監督管理局的數據，三星電子今年1月-5月，共向自己的供應商下達了36個訂單，訂單金額達6872億韓元，幾乎是去年3948億韓元的2倍。其中，獲得訂單數量最多的公司和獲得最大訂單的公司都獲得了三星電子的投資。

以YIK為例，其EDS（Electrical Die Sorting）設備可以有效地提升半導體良率。去年8月，三星電子向YIK投資473億韓元，獲得了12.1%的股權，成為了該公司第二大股東。在今年1月-5月間，該公司就獲得了最多的8筆訂單，訂單金額共計2221億韓元。

而三星電子占股的CVD設備廠商Wonik IPS則得到了一筆價值1160億韓元的訂單，這是三星電子單筆訂單中金額最大的一筆。

03.韓國政府加速三星電子本土供應鏈構建

在當前越來越緊張的半導體供應鏈中，三星電子如果想要挑戰臺積電的地位，不僅需要補足自身的供應鏈短板，也要打造自己的供應生態。

今年8月，三星電子宣布，將在未來三年內向半導體、人工智能等領域投資240萬億韓元（約合1.3萬億人民幣），其中大部分都將用于半導體業務和韓國國內。目前看來，盡管三星電子計劃在美國建設價值170億美元的晶圓廠，但培養本土供應鏈仍將是三星電子的主要投資邏輯。

同時，韓國政府近期出臺的政策也將成為三星電子打造本土供應鏈的助力。

在半導體材料被日本禁運后，韓國政府也開始更注重投資半導體材料和設備這一被日本廠商所主導的領域。韓國貿易、工業和能源部此前公布了2022年的政府預算，其用于工業發展的金額超過1.68萬億韓元，相比去年增加了9%。

今年5月，韓國總統文在寅親自訪問了位于韓國京畿道平澤市的三星半導體制造中心，他稱韓國企業未來10年將投資510萬億韓元（約合3萬億人民幣），韓國政府也會提供全方位支持，加強半導體實力。

當天，文在寅還推出了半導體K戰略，計劃讓韓國在2030年內構建全球規模最大的半導體產業帶——“K-半導體產業帶”，將包括半導體生產、原材料、零部件、設備和設計各個環節，已吸引了不少的半導體材料和設備廠商來此建廠、布局。

對三星電子來說，韓國政府這樣的舉措無疑會加速其本土供應鏈的成型，提升三星電子的半導體實力。

04.結語：頭部廠商本土供應鏈正在擴大

作為韓國乃至全球半導體龍頭，三星電子的材料和設備投資布局側面代表了半導體行業的發展趨勢，具有一定的參考價值。

在當前供應緊張的背景下，半導體除了本身的價值，更開始被各國政府視為一種戰略資源，不僅可以成為驅動經濟的引擎，更可以借此進行制裁或外交手段。如今，圍繞三星電子等頭部廠商的本土供應鏈正在壯大，這對于高度全球化的半導體供應鏈來說既是機遇，也是沖擊。

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